Casella Waste adquirirá Nueva York

El acuerdo de Twin Bridges representa otra inversión importante en los planes de crecimiento a largo plazo de Casella. Se produce pocos meses después de que la compañía anunciara su acuerdo de adquisición de 525 millones de dólares con GFL Environmental para activos en Pensilvania, Delaware y Maryland, la mayor adquisición de Casella en años.

Los ejecutivos dijeron durante la conferencia telefónica sobre ganancias del primer trimestre de la compañía que tiene alrededor de $500 millones en “oportunidades abordables” en el noreste, pero que el reciente acuerdo con GFL podría duplicar esa oportunidad. Tras la reciente aprobación regulatoria, se espera que el acuerdo con GFL se cierre el 30 de junio.

Los dos acuerdos sitúan a Casella en alrededor de 745 millones de dólares en gastos de adquisición para el año, aproximadamente cuatro veces la cantidad gastada en 2021, según un análisis de Jefferies. Casella anunció que venderá 400 millones de dólares en acciones ordinarias Clase A, en parte para financiar los dos acuerdos.

La integración vertical en el noreste es una estrategia importante para Casella, en parte debido al espacio limitado para los vertederos en la región, dijeron ejecutivos durante una cumbre de inversionistas en Waste Expo en mayo. Casella espera que un vertedero en Albany cierre en 2026. Casella ha tenido éxito en expandirse en otros mercados del norte del estado, incluido Albany con un acuerdo de activos de Republic, así como en el oeste de Massachusetts. Esos factores del mercado también podrían impulsar los planes de Casella de buscar otras adquisiciones en la región del Atlántico Medio.

Casella ya tiene presencia en el área metropolitana de Albanydonde tiene su sede Twin Bridges, y John Casella dijo que la compañía tiene un "aprecio significativo" por el "compromiso de Twin Bridges de brindar un excelente servicio a sus clientes y al mismo tiempo cuidar de su gente".

El propietario de Twin Bridges, Scott Earl, compró la empresa en 2019 y la amplió a lo largo de los años. Actualmente brinda servicios de recolección, transferencia y procesamiento de reciclaje para los sectores residencial, comercial e industrial.

En 2020, County Waste, filial de Waste Connections, que anteriormente era propiedad de Earl, demandó a Twin Bridges por supuesta interferencia competitiva en la Región Capital de Nueva York relacionada en parte con adquisiciones y precios. Esa demanda está en curso en un tribunal estatal, junto con una demanda paralela en un tribunal federal. La posibilidad de que se adquiera Twin Bridges ha surgido en los últimos hallazgos federales.

Earl no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios sobre el acuerdo con Casella o la demanda en curso. Casella no mencionó la demanda en su anuncio de adquisición.

Casella dijo que la adquisición es ideal en parte porque el perfil de ingresos por recaudación de Twin Bridges es similar al de Casella. Alrededor del 80% de los ingresos por recaudación provienen de las líneas de negocios de recolección residencial y comercial, y alrededor del 7% de dichos ingresos provienen de volúmenes de C&D. Casella dijo que no planea realizar gastos de capital significativos para reemplazos durante el período operativo inicial porque la estación de transferencia de Twin Bridges y el MRF se construyeron en los últimos tres años y la edad promedio de su flota es de aproximadamente tres años.

Casella espera generar $4 millones de dólares en sinergias y beneficios anuales incrementales para su tercer año de operaciones al encontrar eficiencias en las rutas, internalizar los volúmenes de desechos y reciclaje y elaborar otras mejoras operativas, dijo la compañía en el comunicado.

Según el análisis de Jeffries, se espera que las adquisiciones de Twin Bridges y GFL generen 255 millones de dólares en ingresos anualizados de forma consolidada y obtengan alrededor de 61 millones de dólares de ganancias anualizadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.